Уральская консерватория была основана в 1934 г. и стала первым музыкальным вузом на всей территории СССР восточнее Поволжья. Выбор города для новой консерватории был обусловлен статусом Екатеринбурга, из уездного города превращённого в столицу Большого Урала (с 1924 г. – Свердловск), и наличием музыкального училища, открытого в 1916 г. на базе классов Императорского русского музыкального общества. Для консерватории было выделено одно из красивейших и самых примечательных зданий в центре города – памятник архитектуры, первый каменный дом Екатеринбурга постройки 1730-х годов, реконструированный в классицистском стиле в 1830-е по проекту архитектора М.П. Малахова. В 1967 году консерватория обрела пристрой, благодаря чему появились внутренний дворик и Большой концертный зал – в дополнение к концертному залу в исторической части здания, ныне Малому залу имени С.С. Прокофьева, выступавшего здесь в 1935 г.

В 1939 г. консерватории было присвоено имя М.П. Мусоргского, к столетию со дня рождения великого русского композитора. В том же году состоялся первый выпуск, и лучшие выпускники стали преподавателями вуза. В их числе был композитор Б.Д. Гибалин – один из будущих ректоров УГК. С 1945 г. Свердловская консерватория, в силу ее значимости для всего региона, стала называться Уральской. В 2008 году ей был присвоен статус академии.